江西股票配资公司华泰期货：纯苯基差再度冲高，港口库存仍紧

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　　作者：陈莉

　　纯苯与苯乙烯观点

　　市场要闻与重要数据

　　纯苯方面：纯苯主力基差1045元/吨（-94）。纯苯港口库存5.00万吨（-0.30万吨）；纯苯CFR中国加工费268美元/吨（-49美元/吨），纯苯FOB韩国加工费227美元/吨（-49美元/吨），纯苯美韩价差385.5美元/吨（+14.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差1465元/吨（+5元/吨）。

　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2205元/吨（-261），酚酮生产利润-1509元/吨（+0），苯胺生产利润3491元/吨（+354），己二酸生产利润-2607元/吨（-279）。己内酰胺开工率71.87%（+0.23%），苯酚开工率89.36%（+0.62%），苯胺开工率87.68%（+0.05%），己二酸开工率73.40%（-0.70%）。

　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差677元/吨（-59元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-585元/吨（-71元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存39600吨（-7700吨），苯乙烯华东商业库存17300吨（-4500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率64.4%（+1.3%）。

　　下游硬胶方面：EPS生产利润37元/吨（-173元/吨），PS生产利润-563元/吨（-123元/吨），ABS生产利润-1598元/吨（-163元/吨）。EPS开工率33.61%（-8.28%），PS开工率37.20%（-0.70%），ABS开工率55.20%（+0.00%）。

　　市场分析

　　沙特利雅得机场受袭，特朗普称不会在中期选举前攻击伊朗，美伊局势仍未明朗。俄罗斯提前结束柴油出口禁令，但仍待俄乌局势实际缓解，关注俄罗斯柴油何时实际回升。

　　纯苯方面。港口库存节再度小幅回落，结合10月进口到港仍低，港口库存短期仍低，港口基差再度反弹冲高。国内纯苯开工率继续回升，但后续继续关注民营大炼化纯苯供应是否受影响，其常减压开工有所回落。而海外方面，韩国发货处于低位，中国进口到港无压力。纯苯下游开工延续回升，苯乙烯开工小幅回升；己内酰胺开工延续底部微幅回升，下游锦纶库存压力有一定去化；苯胺开工维持高位，但MDI库存压力仍存；苯酚开工亦维持高位，但下游PC开工表现一般；己二酸开工高位小幅回落，下游PA66开工维持偏高位。

　　苯乙烯方面。港口库存小幅回落，库存回建速率仍慢于预期。苯乙烯开工低位小幅回升，卫星石化检修中。下游硬胶开工仍偏低。

　　策略

　　单边：BZ及EB逢低谨慎做多套保

　　基差及跨期：观望

　　跨品种：观望

　　风险

　　美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率

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